1

На современном этапе развития экономика Армении, и в первую очередь производственная сфера, нуждается в государственной поддержке. Поэтому органами государственной власти в последнее время принимаются определенные меры с целью привлечения иностранного капитала в экономику республики, чему в немалой степени способствует стабилизация макроэкономической ситуации.

Правовые, экономические и организационные основы осуществления иностранных инвестиций на территории Армении определены в Законе РА "Об иностранных инвестициях". В нем, в частности, указывается, что иностранные инвестиции и связанный с ними правовой режим не может быть менее благоприятным, чем для предприятий и граждан Армении. Важнейшей государственной гарантией для инвесторов является то, что в случае изменения законодательства РА, регулирующего иностранные инвестиции, в течении 5 лет с момента инвестирования по желанию иностранного инвестора применяется законодательство, действующее в момент осуществления инвестиций.

Одной из мер, принимаемых Правительством Армении с целью привлечения в экономику иностранных инвестиций, является приведение в действие механизмов их налогового стимулирования.

Иностранные инвесторы могут осуществлять деятельность и реализовывать свои интересы в Армении различными способами. Наиболее традиционный из них - это прямые инвестиции, определяемые как капитальные вложения, имеющие целью значительный или полный контроль над деятельностью объекта вложения. В отличие от прямых, портфельные инвестиции означают, что инвестор является держателем лишь незначительного процента из общего числа выпущенных акций армянского предприятия.

Поскольку нередко происходит смешивание понятий "предприятие с иностранными инвестициями" и "иностранное юридическое лицо", то представляется необходимым показать различие между ними, тем более, что в налоговом законодательстве РА налоговые льготы предусмотрены для определенной категории налогоплательщиков.

Предприятия с иностранными инвестициями могут быть либо с долей иностранного участия, либо со 100%-ым иностранным капиталом. В соответствии с Законом РА "О предприятиях и предпринимательской деятельности" они являются армянскими юридическими лицами и могут быть зарегистрированы в виде следующих организационно-правовых форм: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, дочерних предприятий, а также предприятий, принадлежащих иностранным предприятиям, организациям и гражданам.

Указанные предприятия являются налоговыми резидентами РА, т.е. будут подпадать под режим "неограниченной налоговой ответственности", под которой понимается обязанность уплачивать в Армении налоги со всех полученных ими доходов из всех источников.
 
 

2

В отличие от предприятий с иностранными инвестициями, иностранные юридические лица - это компании, фирмы, любые другие организации, которые созданы в соответствии с законодательством иностранных государств. Они могут осуществлять свою деятельность на территории Армении через обособленные подразделения, являющиеся филиалами и представительствами, а также через другие подразделения - бюро, конторы, строительные площадки, строительные, монтажные и сборочные объекты и др.

Являясь налоговыми нерезидентами РА, иностранные юридические лица подпадают под режим "ограниченной налоговой ответственности", т.е. будут облагаться налогом только по доходам из источников в Армении. К любой из вышеперечисленных форм осуществления деятельности может быть применено выражение "постоянное учреждение".

Выражение "постоянное учреждение" применяется только для определения налогового статуса иностранного юридического лица и не имеет организационно-правового значения. Понятие "постоянное учреждение" наряду с обособленными подразделениями предприятия, охватывает также случаи, когда любые организации и физические лица уполномочены иностранным юридическим лицом осуществлять его представительские функции в Армении. При этом необходимым условием наличия постоянного учреждения является осуществление им деятельности на регулярной основе.

Иными словами, постоянное учреждение - это регулярная деятельность иностранного юридического лица на территории Армении, приводящая к возникновению объекта налогообложения. При этом, право определять, возник ли такой объект или нет, принадлежит только налоговым органам, которые в своей деятельности руководствуются армянским налоговым законодательством и международными соглашениями об избежании двойного налогообложения доходов и имущества.

Следует отметить, что установление наличия или отсутствия постоянного учреждения является одним из самых сложных теоретических и практических вопросов международного налогообложения.

В соответствии со статьей 12 Закона РА "О предприятиях и предпринимательской деятельности" все действующие на территории Республики Армения предприятия, а также их обособленные подразделения должны быть в установленном законодательством РА порядке зарегистрированы уполномоченным государственным органом РА. Таким регистрирующим органом в Армении является Государственный регистр предприятий РА (общественные организации и средства массовой информации регистрируются в Министерстве юстиции РА).

Предприятие в Республике Армения признается созданным с момента государственной регистрации. Деятельность незарегистрированных предприятий в Армении запрещается, и в случае осуществления такой деятельности по отношению к ним применяются меры ответственности, установленные законодательством.
 
 

3

Для регистрации предприятия с иностранными инвестициями в местное (районном, городском) подразделение Государственного регистра предприятий представляются заявление о регистрации, подписанное учредителем (учредителями), учредительные документы, а в случае необходимости - лицензия на занятие данным видом деятельности.

Регистрация иностранных юридических лиц, осуществляющих деятельность в Армении через свои обособленные подразделения, имеет некоторые особенности. В частности, для регистрации иностранного юридического лица в местном подразделении Государственного регистра предприятий необходимо представить: копию устава иностранного юридического лица; сертификат об инкорпорации (регистрации) или выписку из торгового реестра страны-инкорпорации; письмо из банка, в котором иностранное юридическое лицо имеет счет; выписку из решения уполномоченного органа управления иностранного юридического лица о создании обособленного подразделения; доверенность на лицо, уполномоченное представлять интересы компании.

Представляемые в местное подразделение Государственного регистра предприятий документы должны быть соответствующим образом легализованы. Это означает, что официальные документы должны представляться в нотариальных копиях, с переводом на армянский язык, заверенные дипломатическими или консульскими учреждениями РА за рубежом.

Официальные документы могут быть приняты без консульской легализации, при условии, что на них проставлен апостиль. Апостиль - формальная процедура удостоверения подлинности подписи лица, подписавшего документы, а в некоторых случаях - печати и штампа, которым скреплен документ. Данная процедура установлена Гаагской конвенцией 1961 года об отмене требований легализации иностранных официальных документов. Постановлением Верховного Совета Армении от 24 мая 1993 года Армения присоединилась к вышеуказанной конвенции.

После прохождения процедуры регистрации в Государственном регистре предприятие обязано встать на налоговый учет в соответствующей территориальной налоговой инспекции РА. Учет налогоплательщиков является одним из основных условий осуществления налоговыми органами контроля за правильностью исчисления, полнотой и своевременностью перечисления плательщиками налогов в бюджет.

Налоговые инспекции учитывают налогоплательщиков на основе информации, поступающей от самих налогоплательщиков при постановке их на учет, а также поступившей в установленном порядке от государственных регистрирующих органов.

При постановке на налоговый учет каждому предприятию присваивается учетный номер налогоплательщика (УНН), который используется для однозначной идентификации субъектов, осуществляющих хозяйственную деятельность на территории РА.

Порядок получения и использования УНН в Армении действует уже более года. УНН выдается хозяйствующему субъекту в территориальной налоговой инспекции по месту постановки на учет, в подтверждение чего субъект получает заверенный документ от налогового органа. Согласно действующим правилам, документ подлежит предъявлению для открытия счета в банке, при каждой экспортно-импортной операции и т.д.
 
 

4

С целью обеспечения проверки полноты учета, достоверности сведений о налогоплательщиках и уточнения сведений, произошедших в связи с изменением законодательства в последние годы, Правительство РА 16.08.96г. приняло постановление, которым обязало всех хозяйствующих на территории РА субъектов до 1.04.97г. произвести замену своих печатей и штампов с включением в них УНН.

Необходимо добавить, что основанием для постановки на учет иностранного юридического лица в территориальной налоговой инспекции является факт начала осуществления деятельности в Армении, а не наличие или отсутствие налоговых обязательств по конкретным видам налогов в соответствии с налоговым законодательством РА или международными соглашениями.

Армянский режим налогообложения доходов иностранных инвесторов во многом похож на европейский, являясь при этом более либеральным, и касается как предпринимательской деятельности инвесторов в Армении, так и извлечения ими доходов из источников в Армении. Действующая система налогообложения и предоставляемые льготы обеспечивают свободный и неограниченный перевод (репатриацию) прибыли за пределы республики.

Налогообложение прибыли предприятий с иностранными инвестициями и иностранных юридических лиц, действующих в РА через постоянное учреждение, осуществляется в соответствии с Законом РА "О налоге на прибыль" от 18.01.92г. с последующими изменениями и дополнениями. Уплата налога на прибыль предприятий с иностранными инвестициями осуществляется в порядке, определенном инструкцией Налоговой инспекции РА "О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль" от 22.04.92г. с последующими изменениями и дополнениями, а иностранных юридических лиц - в соответствии с инструкцией министерства финансов бывшего СССР "О налогообложении прибыли и доходов иностранных юридических лиц" от 29.12.90г. в части, не противоречащей налоговому законодательству РА.

Объектом налогообложения вышеуказанных предприятий является балансовая прибыль, представляющая собой сумму прибыли от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов, иного имущества и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Для этих предприятий также действует порядок корректировки балансовой прибыли на сумму превышения фактических расходов на оплату труда работников предприятия, занятых в основной деятельности, в составе себестоимости продукции (работ, услуг) по сравнению с их нормируемой величиной. В настоящее время нормируемая величина расходов на оплату труда при исчислении налогооблагаемоой прибыли составляет 15-кратный размер минимальной месячной заработной платы, установленный армянским законодательством. С 1.09.96г. минимальная заработная плата в Армении составляет 830 драм, а с 1.01.97г. - 1000 драм.
 
 

5

Состав затрат, учитываемых при исчислении налога на прибыль предприятий с иностранными инвестициями и иностранных юридических лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность в РА через постоянное учреждение, определяется в том же порядке, что и для других предприятий - армянских юридических лиц, и установлен основными положениями о составе затрат, включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг) на предприятиях РА, утвержденных постановлением РА N 238 от 16.04.92г. с последующими изменениями и дополнениями.

В состав затрат, учитываемых при исчислении налога на прибыль иностранных юридических лиц, могут включаться также расходы, понесенные этим лицом за рубежом, на осуществление деятельности постоянного учреждения в Армении.

На иностранные юридические лица также распространяется нормирование отнесения на себестоимость продукции (работ, услуг) сумм возмещения командировочных и представительских расходов.

При определении налогооблагаемой прибыли иностранных юридических лиц учитывается лишь та часть прибыли, которая образуется от осуществления деятельности его постоянного учреждения на территории Армении. При расчете прибыли иностранного юридического лица в связи с деятельностью в Армении основным способом является прямой метод, т.е. определение прибыли как разницы между выручкой от реализации продукции (выполненных работ, оказанных услуг) и затратами на ее производство и реализацию.

В случае, если иностранное юридическое лицо осуществляет деятельность не только в Армении и при этом не ведет отдельного учета, позволяющего прямо определить прибыль от деятельности, осуществляемой им через постоянное учреждение, такая прибыль может быть определена на расчетной основе по согласованию между налогоплательщиком и территориальной налоговой инспекцией, контролирующей его расчеты с бюджетом (так называемый "условный" метод исчисления налогооблагаемой прибыли). В каждом конкретном случае для этих целей может быть принят один из следующих показателей:

1) удельный вес выручки от реализации продукции (работ, услуг) в РА в общей выручке иностранного юридического лица от всей деятельности;

2) удельный вес связанных с деятельностью в РА расходов в общей сумме расходов иностранного юридического лица;

3) удельный вес численности персонала, занятого осуществлением деятельности в РА, в общей численности персонала иностранного юридического лица.

Иностранные юридические лица могут получать доходы из источников в РА, не осуществляя при этом предпринимательской деятельности на территории РА. К доходам, получаемым из источников в Армении (так называемые пассивные или инвестиционные доходы), в частности, относятся: дивиденды, доходы от долевого участия, процентный доход, доходы от авторских прав (роялти) и др. При получении таких доходов регистрации иностранных юридических лиц в государственных регистрирующих органах Армении не требуется.

Существенной налоговой льготой в настоящее время является отсутствие в налоговом законодательстве Армении порядка обложения доходов иностранных юридических лиц, не связанных с деятельностью в РА, у источника выплаты доходов.
 
 

6

Предприятиям с иностранными инвестициями предоставляются налоговые льготы на условиях, установленных для всех других предприятий, осуществляющих свою деятельность на территории Армении. В частности, от уплаты налога на прибыль освобождаются:

1). предприятия, осуществляющие сельскохозяйственную деятельность, за исключением сельскохозяйственных предприятий промышленного характера (по специальному перечню, утвержденному постановлением Правительства РА N 509 от 6.07.95г.). В этот перечень, в частности, включены птицефабрики, инкубаторные станции, свиноводческие комплексы и ряд других;

2). вновь созданные предприятия, осуществляющие деятельность, не указанную в постановлении Правительства РА N 536 от 28.10.92г., - в первые два следующих за государственной регистрацией года.

К таким видам деятельности относятся: общественное питание, торговля, казино и игровые автоматы, компьютерные игры, лотереи, спортивные игры, показ видеофильмов, прокат видеокассет, туризм (за исключением приема и обслуживания туристов на территории РА), сдаваемые в аренду автостанции и автотехобслуживание, бани, сауны и другие виды бытового обслуживания, производство алкогольных напитков, банковская и страховая деятельность, аудиторские услуги и юридические консультации, биржи, ломбарды, посредническая и брокерская деятельность.

Кроме того, предусматривается также уменьшение налогооблагаемой прибыли при фактически произведенных затратах на суммы, направленные:

 

- дочерними предприятиями своим общественным, в том числе благотворительным, религиозным и организациям, не преследующих цели получения прибыли на осуществление их уставной деятельности (перечень этих организаций установлен постановлением Правительства РА N4 от 7.01.93г.) ;

- на техническое перевооружение, реконструкцию, расширение производства, освоение новой продукции и технологий;

- на взносы в благотворительные и иного рода фонды, а также предприятиям и организациям социально-культурной сферы (перечень этих фондов и организаций установлен постановлением Правительства РА N4 от 7.01.93г. и рядом других), но не более 10 процентов налогооблагаемой прибыли;

- в резервные и подобные по назначению фонды до достижения ими установленных учредительными документами размеров (но не более 25 процентов фактически сформированного уставного фонда);

- в размере всей суммы, если число инвалидов на предприятии составляет не менее 50 процентов общей численности работников или в размере 50 процентов суммы прибыли, если число инвалидов составляет от 30 до 50 процентов общей численности работников;

- на сумму дохода, полученного от государственных облигаций и иных государственных ценных бумаг;

- в размере разницы между номинальной стоимостью приватизационных сертификатов и покупной (балансовой) стоимостью при приобретении предприятиями и организациями приватизационных сертификатов и их вложении в установленном законодательством порядке (данная льгота применяется также при исчислении подоходного налога в отношении физических лиц).

7

Законом РА "О налоге на прибыль" для предприятий с иностранными инвестициями предусмотрены специальные льготы. Так, если для вновь созданных отечеcтвенных предприятий установлены двухлетние "налоговые каникулы" с момента государственной регистрации лишь в случае осуществления ими деятельности производственного характера, то для предприятий с иностранными инвестициями статьей 24 этого Закона предусмотрено понижение ставки налога на прибыль от 30 до 50 процентов даже при осуществлении непроизводственной деятельности (торговой, банковской, страховой и др.) при условии, что доля иностранного участника в уставном фонде вновь созданного предприятия в относительном выражении составляет не менее 30 процентов, а в абсолютном выражении - сумму, эквивалентную как минимум 40 тыс. долларов США.

Помимо двухлетних "налоговых каникул" предприятиям с иностранными инвестициями, осуществляющими деятельность в Армении (за исключением указанных в постановлении Правительства РА N536 от 28.10.92г.), разрешается с третьего года по десятый год включительно уменьшать налог на прибыль в размере:

 

- 50 процентов, если доля иностранного участника в уставном фонде предприятия превышает 50 процентов и составляет сумму, эквивалентную по меньшей мере 100 тыс. долларов США;

- 30 процентов, если доля иностранного участника в уставном фонде предприятия составляет 30-50 процентов и составляет сумму, эквивалентную от 40 тыс. до 100 тыс. долларов США.

Следует иметь ввиду, что уменьшение вносимого в бюджет налога на прибыль вследствие предоставленных льгот не должно превышать 60 процентов (за исключением некоторых из вышеуказанных льгот).

Законом "О налогах в Республике Армения" Правительству РА с согласия постоянной комиссии по экономическим, финансово-кредитным и бюджетным вопросам Национального Собрания РА разрешается к отдельным налогоплательщикам применять индивидуально для них установленный порядок взимания налогов. Ввиду особой значимости для развития экономики, Правительство Армении идет навстречу некоторым иностранным инвесторам и предоставляет им значительные налоговые льготы. Такие льготы, в частности, были предоставлены акционерному обществу "Мидленд-Армения банк" постановлением Правительства РА N8 от 15.01.96г.
 
 

8

На порядок налогообложения иностранных инвестиций непосредственное влияние оказывает применяемая система бухгалтерского учета. В настоящее время в Армении осуществляется реформирование системы бухгалтерского учета. Постановлением Правительства РА N 147 от 2.05.96г. утверждено новое положение о бухгалтерском учете и отчетности, которое действует с 1.07.96г. В качестве основы при разработке данного положения взяты международные стандарты бухгалтерского учета, для которых характерным является многовариантность подхода к решению учетных проблем.

Положением о бухгалтерском учете и отчетности впервые предприятиям (в том числе и с иностранными инвестициями), разрешается применять так называемый "перенос убытков" на будущие периоды, что довольно широко используется в мировой практике. Применительно к армянскому налоговому законодательству это означает существенную налоговую льготу, поскольку для предприятий, получивших в предыдущем году убыток (по данным годового бухгалтерского отчета), в течение последующих лет происходит освобождение от уплаты налога части прибыли, направленной на покрытие этого убытка.

К числу важнейших типов налоговых льгот относится так называемая ускоренная амортизация, т.е. более быстрая по сравнению с нормативными сроками службы основных средств. В соответствии с постановлением Правительства РА N 496 от 19.10.94г. ускоренную амортизацию допускается применять в отношении активной части основных средств (машин, оборудования, транспортных средств). При ускоренной амортизации применяется равномерный (линейный) метод ее исчисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма годовых амортизационных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения.

Следующий тип налоговых льгот касается распределяемых дивидендов. Армянская налоговая система исключает экономическое двойное налогообложение юридических лиц. Прибыль этих лиц полностью облагается налогом на уровне предприятий, а распределенная прибыль не облагается налогом у акционеров - юридических лиц, если она уже была обложена на уровне предприятия, распределяющего дивиденды.

Вместе с тем, в соответствии с "Порядком исчисления и уплаты налога на прибыль с доходов, полученных от долевого участия и ценных бумаг", утвержденным постановлением Правительства РА N466 от 06.07.95г., если предприятию, распределяющему дивиденды, предоставлены льготы по налогообложению прибыли (100%-ое либо 50%-ое освобождение) то распределенная (полученная) прибыль акционеров-юридических лиц подлежит обложению налогом на прибыль у последних в соответствии с установленным порядком и ставками (соответственно, по полной ставке либо в размере 50% от установленной ставки налога на прибыль).
 
 

9

В то время, как остальные категории налогоплательщиков рассчитываются с бюджетом ежеквартально, для иностранных юридических лиц и совместных предприятий налоговым законодательством Армении установлен льготный порядок представления отчетности и уплаты налога на прибыль. Бухгалтерская отчетность представляется ими только по окончании календарного года, в срок до 15 марта года, следующего за отчетным, а затем после рассмотрения в налоговой инспекции отчетных документов и направления предприятию платежного извещения, уплачивается налог от фактической прибыли. Таким образом, значительный разрыв во времени между моментом получения дохода и уплатой налога по нему, означает практически предоставление со стороны государства иностранным юридическим лицам и совместным предприятиям беспроцентного кредита. Тем более, что в отличие от отечественных предприятий, иностранные юридические лица сами устанавливают для себя размер авансовых ежеквартальных платежей в течение года, исходя из финансовых показателей на предстоящий год.

Необходимо отметить, что хотя обособленные подразделения иностранных юридических лиц сами по себе не являются юридическими лицами, однако руководители этих подразделений несут полную ответственность по отчетности перед налоговыми органами Армении за деятельность, осуществляемую иностранным юридическим лицом на территории Армении через свои подразделения.

В соответствии с Законом РА "О налоге на добавленную стоимость" плательщиками НДС являются субъекты, осуществляющие самостоятельную хозяйственную (производственную или иную коммерческую деятельность) на территории Армении, в частности, предприятия с иностранными инвестициями, также как и обособленные подразделения предприятий, зарегистрированные в установленном законодательством РА порядке.

Существенной налоговой льготой по стимулированию инвестиционной деятельности является предусмотренная в указанном законе нулевая ставка налога на добавленную стоимость на строительные и смежные (проектные, исследовательские и другие) работы, выполняемые за счет средств армянской диаспоры, иностранных и международных общественных и религиозных организаций.
 
 

10

Действующим законодательством налоговые льготы предоставляются также иностранным инвесторам - физическим лицам. В частности, Законом Армении "О внесении изменений в Закон РА "О подоходном налоге" от 25.04.96г. доходы иностранных граждан, полученные по вкладам (а они также относятся к инвестициям), освобождаются от уплаты подоходного налога.

Наряду с налогом на прибыль, налогом на добавленную стоимость и подоходным налогом, при наличии соответствующих объектов налогообложения иностранные инвесторы являются также плательщиками акцизного налога, налога на имущество и налога на землю. Каких-либо особенностей относительно порядка обложения указанными видами налогов предприятий с иностранными инвестициями и иностранных юридических лиц, действующим налоговым законодательством не предусмотрено.

Общее налоговое бремя иностранного юридического лица, вкладывающего капитал в Армении, зависит не только от армянского налогового режима, но и от налогового режима страны, в которой располагается головная компания. Поэтому важное значение для прояснения проблем налоговой юрисдикции имеет сотрудничество и взаимодействие налоговых органов, которое обеспечивается путем двусторонних налоговых соглашений.

К настоящему времени уже действует соглашение об избежании двойного налогообложения доходов и имущества с Болгарией, ратифицированы Национальным Собранием РА и вскоре вступят в силу соглашения с Украиной, Ираном, Китаем, Румынией. Готовы к подписанию соглашения с Россией, Туркменистаном, Францией.

В заключаемых Арменией международных соглашениях об избежании двойного налогообложения доходов и имущества предусматриваются определенные льготы по налогообложению иностранных инвесторов - пониженные ставки налога на дивиденды, проценты, роялти, поскольку конечной целью установления ставки налога на пассивные виды доходов в стране-источнике является то, чтобы в разумных пределах заинтересовать иностранного инвестора во вложении средств в экономику своей страны.

В налоговых соглашениях Армении с другими государствами в соответствии с общепринятой мировой практикой предусматривается срок (обычно не менее 12 месяцев), в течение которого строительная площадка, строительный, монтажный или сборочный объект не будут считаться постоянным учреждением иностранного юридического лица, и, следовательно, не будет подвергаться налогообложению.
 
 

11

Даже при отсутствии международных налоговых договоров, Армения предоставляет одностороннее освобождение посредством зачета налога, уплаченного за границей (метод "налогового кредита"). Это означает, что сумма прибыли (дохода) предприятия с иностранными инвестициями, полученная за пределами Армении, включается в общую сумму прибыли, подлежащую налогообложению в Армении. Но при этом из общей суммы исчисленного с нее налогового платежа исключается та сумма налога, которая фактически уплачена за границей. Однако размер засчитываемой суммы налога не может превышать суммы налога на прибыль, подлежащей уплате в Армении по прибыли (доходу), полученной за границей.

В целях стимулирования инвестиций при заключении соглашений с развитыми странами Армения включает в текст соглашения специальное положение, в соответствии с которым развитая страна готова предоставить зачет по налогу, но не только в случае его фактической уплаты в Армении, а также по налогу, который должен был быть выплачен в Армении, но в силу специально предоставленных по внутреннему законодательству налоговых льгот, не был фактически выплачен.

Наряду с соглашениями об избежании двойного налогообложения существуют и другие межправительственные и межгосударственные договоры, в которых содержатся те или иные положения о порядке уплаты налогов или о предоставлении каких-либо налоговых льгот конкретным плательщикам. Если такие международные договоры прошли ратификацию в Национальном Собрании Армении, став тем самым частью национального налогового законодательства, то положения таких договоров имеют приоритет перед армянским налоговым законодательством.

В заключение хотелось бы отметить, что налоговое стимулирование яляется важнейшим, но далеко не единственным фактором привлечения инвестиций в экономику Армении. Мировой опыт свидетельствует о том, что притоку иностранных инвестиций способствует прежде всего стабилизация политической и макроэкономической ситуации, а также либеральное валютное и таможенное законодательство, развитая инфраструктура, наличие рынков сырья и сбыта продукции, квалифицированные кадры и другие факторы.